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经济学家:蚂蚁集团不可能在中国上市了

脢脌陆莽脙帽脪芒脥酶 2020-11-17 21:57:46
经济学家:蚂蚁集团不可能在中国上市了
贺景田
【希望之声2020年11月17日】(本台记者贺景田综合报导)日前,中国社会科学院经济研究所教授刘煜辉表示,蚂蚁集团在中国上市的可能性已经不存在了,因为中共证监会强调科创板的定位,是支持“硬科技”公司上市,而蚂蚁集团虽然改称“科技公司”,其主要盈利依然来自金融业务。

中国财经媒体《创业邦》11月17日报道,在16日举办的“格隆汇·全球投资嘉年华·2020”活动中,中国社会科学院经济研究所教授刘煜辉表示,前段时间证监会开会,重申坚守科创板定位,支持和鼓励“硬科技”企业上市的潜台词是,蚂蚁集团不可能在中国上市了。
11月3日晚间,上交所披露《关于暂缓蚂蚁科技集团股份有限公司科创板上市的决定》称,“近日,发生你公司实际控制人及董事长、总经理被有关部门联合进行监管约谈,你公司也报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。该重大事项可能导致你公司不符合发行上市条件或者信息披露要求。”随后,蚂蚁集团港交所上市也宣布暂缓。

受此消息影响,阿里巴巴美股股价直线跳水下挫,跌破300美元大关,跌幅超8%。

2012年3月,以支付宝为核心的小微金服成立,彭蕾被任命为阿里小微金服CEO, 从这一天起,支付宝从一家第三方支付公司变成了一个互联网金融服务集团。

2014年10月,这家公司被正式命名为“蚂蚁金融服务集团”,简称“蚂蚁金服”。6年后,蚂蚁集团已经成长一个庞然大物,蚂蚁金服的IPO是今年全球市场最大的IPO,若按10月26日的发行价算,其总市值高达2.1万亿元。

报道说,蚂蚁成长得如此迅猛与其金融杠杆有关。

据华泰证券测算,蚂蚁集团超7成利润来自微贷科技平台,也就是花呗借呗等。

重庆市前市长黄奇帆曾表示,花呗、借呗贷出了3000多亿,但仅仅使用了30多亿自有资本金。这30多亿再加上从银行获得的五六十亿贷款,合90亿,之后再用这90亿去资本市场上搞ABS。

黄奇帆称,“常规资本市场发ABS没有规定只能循环多少遍,马云就用这90亿发了40次,形成3600亿元……所以马云现在说的花呗、借呗,都是他在重庆的资本金,从30多亿放大到100多亿,再放大到200亿,有200亿的话银行贷款一下就形成五六百亿,五六百亿再放个四五遍ABS,就可以形成几千亿。”

这是蚂蚁的资金来源,借出则是蚂蚁盈利的“重头戏”。以花呗为例,其最低利率是万二,平均利率是万四附近,人均贷款余额是2000左右。通俗理解,没有收入的大学生,如果要提前消费,找花呗借2000 元,年化利息15%左右。马云手段的精妙在于,他一手拿胡萝卜(无抵押秒借),一手拿枪(不还钱计入芝麻信用让你寸步难行),没人敢借钱不还,所以花呗的坏账率极低。

报道称,值得注意的是,蚂蚁经营着毫无疑问的金融业务,却一直游离于金融监管之外,不但中国没有过,在美国也没有过,在全球数百年金融史上,也是非常罕见。

《经济学人》曾将蚂蚁金服称为世界上最全的金融科技平台——可以把它想象成Apple Pay(离线支付)、PayPal(在线支付)、Venmo(转账)、万事达卡(信用卡)、摩根大通(消费金融)和iShares(投资)的结合体,外加保险紧急业务,全都整合在一款移动应用里。

蚂蚁集团的金融业务堪称暴利,但如果按照最新的监管政策,蚂蚁必须出16块钱的本金,才能放出100块钱的债,挣最多15块钱的利润。这么一算,蚂蚁的本金年收益率从八倍降到了不足一倍。这门生意从暴利变成了普通生意,蚂蚁的整个估值体系都要变。

责任编辑:宋月 希望之声

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